泰国借东道主之机招商引资

曼谷 · 据 Reuters 报道，1997 年泰国让泰铢贬值时，Ekniti Nitithanprapas 还是美国的一名研究生。29 年后，他已是泰国副总理兼财政部长，而 1991 年 10 月接待过世界各国财长的那座大厅，如今再次迎来他们。

泰国上一次担任东道主时，《基督教科学箴言报》（Christian Science Monitor）援引批评者的话称，那是一个年均增长约 10% 的十年，但成果分配不均。Saneh Chamarik 当周组织了一场平行会议来阐述这一点。泰国当时也刚刚经历一场不流血的军事政变，官员们担心增长放缓会助长动荡。

35 年后，这个国家回到了同一座大厅，即诗丽吉国家会议中心，面对的却是不同的难题。增长乏力，公共债务逼近法定上限，新的洪灾损失也是背景的一部分。泰国仍在利用自 1991 年以来首次担任东道主的机会，向投资者推销自己。

Ekniti 对 Reuters 表示，“我们的投资占 GDP 比重目前已降至 22% 至 23% 左右”，并称他已将推行投资拉动型增长政策“放在我议程的首位”。他在 9 月设定了 3% 的增长目标，要在三年内实现，这依赖于对半导体、数据中心、电动汽车和先进制造业的外国投资。报道称，泰国央行估计潜在增速为 2.7%，并表示要达到这一水平可能至少需要四年。

缓慢的十年

泰国是东南亚第二大经济体。据 Reuters 报道，过去五年其年均增长 2.34%，落后于疫情后恢复更快的区域同行。Ekniti 说，1997 年危机以来的低投资解释了原因。

图表

泰国的增长差距

实际 GDP 增长率，除注明外为年增长率，%

五年平均

2.34

Q1 2026 (y/y)

2.8

Q2 2026 (y/y)

1.9

2026 年第三季度估计*

约 1.4

2026 年预测，NESDC

2.0 至 2.5

泰国央行潜在增速

2.7

Ekniti 的目标

3 年内达到 3.0

最新数据好坏参半。第二季度 GDP 同比增长 1.9%，好于 Reuters 民调中位数 1.7%，但经季节性调整后环比收缩 0.2%。第一季度增长 2.8%。The Star 报道称，私人投资增强抵消了家庭消费走弱和公共投资下降，而消费疲软反映出家庭债务和生活成本高企。

规划机构将其 2026 年预测上调至 2.0% 至 2.5% 的区间，此前为 1.5% 至 2.5%。该机构预计今年出口增长 15.1%，高于此前的 9.6%，入境外国游客将达到 3,200 万人次。该机构秘书长 Danucha Pichayanan 表示，预计第三季度经济增长将更为强劲，因为第二季度受到中东冲突的严重冲击。

出口增长的很大一部分来自同一类产品。世界银行在 10 月 6 日的区域更新报告中称，与人工智能相关的商品占马来西亚、菲律宾、泰国和越南出口增长的 70% 以上，ICIS 报道。世界银行预计泰国 2026 年增长 2.0%。

先是水患，然后是债务

据 Thai Examiner 援引的美联社数据，自 9 月中旬以来的洪灾到 10 月 5 日已影响全国 350 多万人，造成 31 人死亡。曼谷部分地区三天内降雨量约 320 毫米。

Rangsit University 经济学院估计，9 月 24 日至 30 日 31 个府和曼谷的洪灾，给农业供应链造成的损失为 691亿泰铢，约占 GDP 的 0.36%。农民承担的份额最大，为 259亿泰铢，其次是加工商，为 183亿泰铢。

图表

洪灾损失最重的地方

农业供应链估计损失，9 月 24 日至 30 日，十亿泰铢

中部

31.5

东部

19.9

北部

11.8

东北部

5.9

Rangsit University 的经济学家 Aat Pisanwanich 表示，第三季度增长可能从第二季度的 1.9% 下降约半个百分点，至约 1.4%。他说，“泰人帮泰人 Plus”刺激计划可将其提升至 1.7% 至 1.8%，全年增长将接近 2.1%，而 2025 年为 2.4%。8 月通胀率从 1.95% 升至 2.53%，他说，受蔬菜、猪肉、鸡肉和鸡蛋推动，9 月可能达到 2.8% 至 3.0%。

泰国央行的态度更为谨慎。发言人 Chayawadee Chai-Anant 在 10 月 1 日表示，对 GDP 的影响“尚无法”量化，因为曼谷及周边府的洪水仍在持续。央行称，迄今的损失集中在服务业，包括运输、分销、零售和批发，财产损失约占 GDP 的 0.03% 至 0.1%。16 家贷款机构（10 家商业银行和 6 家专业机构）已推出还款宽限期和降低分期还款额等紧急措施。泰国酒店协会表示，10 月新增预订可能放缓 5% 至 10%。

据 Reuters 报道，公共债务接近占国内生产总值 70% 的官方上限，家庭债务高企，旅游入境人数走弱，与华盛顿的贸易协议仍未解决。

图表

公共债务与上限

2027 财年末公共债务预测值，占 GDP 的百分比

预测债务

69.36%

上限 70%

Thailand Business News 在 5 月的一份报道中称，到 2027 财年末，公共债务预计将达到 13.79万亿泰铢，占 GDP 的 69.36%，“略低于 70% 的法定上限”。2027 年到期的本金约 1.45万亿泰铢，连同利息为 1.81万亿泰铢。Ekniti 曾表示，在现行上限下的举债空间约为 GDP 的 4%，约 8,000亿泰铢。财政政策委员会设定上限，并可进行调整，新冠疫情期间就曾调整过。

图表

2027 年的账单与偿付空间

万亿泰铢

2027 年到期本金

1.45

本金加利息

1.81

上限下的举债空间

约 0.8

计划中的财政缓冲

最多 0.125

财政部还计划收回 2026 财年未使用资金中的 700亿至 1,000亿泰铢。加上中央基金中的 250亿泰铢，将形成最多 1,250亿泰铢的缓冲，用于支持面临更高能源成本的弱势群体、加快清洁能源转型以及投资人工智能技能。

Fitch Ratings 上月将泰国的前景展望从负面调为稳定，称在全球能源冲击之下，该国经济“好于预期”，通缩压力已经缓解，2 月大选后政策可预测性有所改善。

推介

据 Reuters 和 The Nation 报道，Ekniti 计划将泰国定位为“中立、安全的投资目的地”和碎片化经济体之间的“可信赖的连接者”，以及数字基础设施、清洁能源、人工智能和电动汽车的区域基地。泰国是能源净进口国，正为这些产业投资可再生能源电力。泰国项目的主题为“泰国新视野：赋能人民，构建韧性”。泰国展馆涵盖数字公共基础设施、气候风险以及医疗保健与长寿。

10 月 13 日周二，Ekniti 将在下午 1:30 至 2:30 参加一场题为“在碎片化世界中构建韧性”的会议，与 Georgieva、世界银行行长 Ajay Banga 以及芬兰副总理兼财政部长 Riikka Purra 同台。他还将会见伊斯兰开发银行董事长、沙特前经济与规划大臣 Muhammad Al Jasser。泰国的重头展示项目是周三启动的“曼谷蓝图：构建抗欺诈金融服务”。

上一次

泰国与该基金组织的渊源很长。它于 1949 年 5 月 3 日加入。据 Wikipedia 的 Thailand and the IMF 词条，到 1996 年，其经常账户赤字已达 GDP 的 7.887%，1997 年政府被迫让泰铢自由浮动。该组织 1997 年 8 月的救助方案为 172亿美元。56 家金融公司被关闭，财政目标从 1% 的盈余转为到 1998 年 2 月的 2% 赤字。

时间线

泰国与国际货币基金组织

日期来自 Wikipedia 的 Thailand and the IMF 词条、Christian Science Monitor 和 Reuters

1. 1949 年 5 月 3 日泰国加入 IMF。
2. 1991 年 10 月 15 日至 17 日曼谷主办 IMF 和世界银行年会。
3. 1996 年经常账户赤字达到 GDP 的 7.887%。
4. 1997 年政府被迫让泰铢自由浮动。Ekniti 当时是美国的一名研究生。
5. 1997 年 8 月IMF 提供 172亿美元救助方案。56 家金融公司被关闭。
6. 1998 年 2 月财政目标从 1% 的盈余转为 2% 的赤字。
7. 2026 年 2 月大选；Anutin Charnvirakul 再次当选总理。
8. 2026 年 10 月 12 日至 18 日曼谷再次主办年会。

IMF 前泰国使团团长 Anoop Singh 对 Reuters 表示，在 Chuan Leekpai 重新出任总理后，政治上的自主承担对复苏至关重要。Reuters 指出，自 1997 年以来，泰国经历了法院罢免总理、军事政变和致命的街头抗议。Anutin 于 2026 年 2 月再度当选，带来了一段相对平静的时期。

东道主期望得到什么

商界团体预计会有短期提振。The Nation 报道，泰国商会估计将带来 80亿至 90亿泰铢的经济活动，而 Thai Examiner 援引财政部的预测称，访客消费为 10.5亿至 22.5亿泰铢。¹ 商会主席 Poj Aramwattananont 警告说，如果处理不当，洪水或交通问题可能损害泰国在投资者心目中的地位。

会议开幕前，政府带 Georgieva 乘船游览了湄南河，并参观了 Bang Lamphu 博物馆，这是一座由财政厅管理、可追溯到拉玛一世时期的遗产建筑。官方表示，目的是展示泰国有能力主办大型金融会议，并向全球观众呈现其文化。为各国代表准备了 320 辆电动汽车，10 月 13 日为公共假日，10 月 16 日为政府和银行特别假日。

银行家们对这个机会看得很清楚。Krungthai Bank 首席执行官 Payong Srivanich 对 The Nation 说：“我们不必从一个国家到另一个国家环游世界。他们是来找我们的。”

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1. 这两个估计衡量的是不同的东西，不应直接比较。↩

来源

1. Reuters via ASEAN NOW，2026 年 10 月 10 日：对财政部长 Ekniti Nitithanprapas 的采访。
2. The Star（Reuters），2026 年 8 月 17 日：第二季度 GDP。
3. The Nation：Rangsit University 的洪灾损失估计。
4. The Nation：泰国央行的洪灾评估。
5. The Nation：对泰国项目和商界预期的报道。
6. Thai Examiner，2026 年 10 月 12 日：洪水、后勤、财政部访客消费预测。
7. Thailand Business News，2026 年 5 月：公共债务、到期情况和财政缓冲。
8. ICIS，2026 年 10 月 7 日：世界银行东亚和太平洋地区更新报告。
9. Christian Science Monitor，1991 年 10 月 8 日：“IMF, World Bank Meet in Bangkok.”
10. Wikipedia，“Thailand and the IMF”（二手来源；1949 年入会，1996 至 1998 年数据）。
11. Pattaya Mail：Georgieva 会前访问曼谷。